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来源：能源研发中心
后市观点
周三夜盘WTI原油一度闪跌破100美元关口，夜盘传出美伊协议文本进入最后润色阶段的消息让油价瞬间跳水，日内最大跌幅7%。油价的波动围绕着美伊地缘博弈展开，周三下午开始出现明显回落，因美国方面的相关表态显示美伊重启战争概率变小，特朗普宣称称会非常迅速地结束这场战争，并希望美伊能以一种非常体面的方式了结此事，中俄领导人会面时就伊朗问题指出，中东海湾地区局势正处于战和转换的关键节点。全面止战刻不容缓，重启战端更不可取，坚持谈判尤为重要。美国副总统万斯表示美伊谈判取得进展，双方都不希望重启军事行动。不过特朗普也做出警告伊朗如果无法达成协议，美国将在未来几天内再次发动攻击。
从最新消息来看，伊朗确认收到美方提案 ，作为对伊朗三天前提交14点提案的回应，伊朗正在审查该提案，尚未作出回复。从伊朗方面的表态来看充满了不信任，伊朗外交部发言人巴加埃当地时间20日晚间就伊美局势、霍尔木兹海峡安全以及美国对伊施压表态，强调伊朗将在“强烈不信任美国”的情况下继续推进谈判，同时坚决维护国家利益。伊朗当前通过巴基斯坦中间人持续与美国进行信息交换，德黑兰的核心诉求包括结束地区冲突、解冻伊朗海外资产，以及停止针对伊朗航运的“海上劫掠”行为。伊朗议会议长卡利巴夫称敌人明里暗里的举动表明他们正在寻求新一轮战争，强调伊朗已充分利用停火机会，以最佳方式重建了自身军事能力。他称美国仍然对伊朗民族的投降抱有希望，并错误地认为，他们可以通过持续封锁、经济施压，同时加大军事战场压力、发动新一轮攻击，来迫使伊朗在外交战线上满足他们的过分要求。伊朗军方发言人警告如果敌人再次做出愚蠢的举动，对伊朗发动又一次侵略行动，那么该国将通过新的手段和方法开辟新的战线来对抗他们。与此同时，他强调了伊朗武装部队对霍尔木兹海峡的控制，并表示这条战略水道的局势不可能恢复到以往的状态。
美国能源情报署最新数据显示，在截至5月15日的一周内，商业原油库存减少了790万桶，而战略石油储备（SPR）库存减少992.0万桶至3.742亿桶，录得1982年8月20日当周以来最大降幅，霍尔木兹海峡实际上仍处于关闭状态。不过伊斯兰革命卫队海军称，过去24小时内，包括油轮、集装箱船和其他商船在内的26艘船只在与伊朗的协调下通过了霍尔木兹海峡。目前通过霍尔木兹海峡的通行正在持续，船只已获得许可并与其进行了协调。美国已告知巴基斯坦，在核问题及霍尔木兹海峡问题上，美国不会向伊朗做出任何让步。虽然美伊海峡相持仍在继续，但有分析认为海峡运力已显著改善，全球原油供应链承压局面得到边际缓解。伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）表示，在霍尔木兹海峡长期停摆的最坏情景下，布伦特原油面临飙升至每桶200美元的风险。该机构指出，目前波斯湾地区已有超过1100万桶/日的原油和凝析油供应处于中断状态。
周三油价虽然出现了大跌行情，但显然美伊谈判前景仍然充满了巨大的不确定性，在伊朗态度强硬，坚持核心诉求背景下，与特朗普的要求分歧巨大，通过近期特朗普的表态来看，他更愿意不通过重启战争解决美伊问题。接下来几天伊朗的回复将非常关键，油价大跌先计价谈判僵局出现突破的可能性，但如果特朗普坚持不会对伊朗做出让步的话，达成协议的可能性看起来不大，最终的谈判结果会出现剧烈的反转。原油市场面临的局面仍然是复杂的，在特朗普矛盾混乱的言论影响下市场走势随时可能出现变化，油价仍不缺乏大幅波动。加强风险控制，谨慎参与。
每日动态
【1】WTI主力原油期货收跌5.89美元，跌幅5.66%，报98.26美元/桶；布伦特主力原油期货收跌6.26美元，跌幅5.63%，报105.02美元/桶；INE原油期货收跌5.24%，H1报647元。
【2】美元指数跌幅0.18%，报99.13；港交所美元兑人民币涨幅0.03%，报6.7969；美国十年期国债涨幅0.47%，报109.25；道琼斯工业指数涨幅1.31%，报50009.35。
近期要闻
【1】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少786.3万桶至4.45亿桶，降幅1.74%，预期-294.2万桶，前值-430.6万桶。战略石油储备（SPR）库存减少992.0万桶至3.742亿桶，降幅2.58%，战略石油储备库存降幅录得1982年8月20日当周以来最大，为连续第8周录得下降，前值-860.5万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存 -160.4万桶，前值-170.2万桶。精炼油库存 37.2万桶，预期-107.2万桶，前值19万桶。汽油库存-154.8万桶，预期-209.6万桶，前值-408.4万桶。
EIA报告：05月15日当周美国国内原油产量减少0.8万桶至1370.2万桶/日。当周美国原油出口增加11.2万桶/日至560.4万桶/日。除却战略储备的商业原油进口601.6万桶/日，较前一周增加11.5万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2023.9万桶/日，较去年同期增加3.13%。
【2】【IEA：2026年全球电动汽车销量预计达2300万辆，占近三成】
（1） 国际能源署（IEA）5月20日表示，尽管2026年第一季度全球销量同比下降8%（受中国和美国政策变化影响），但预计全年销量将增长至2300万辆，占全球汽车总销量的近30%。
（2） 电池价格下降、成本竞争力增强，以及各国对当前能源危机的政策应对，将进一步支撑需求。在能源供应担忧或燃料价格涨幅较大的国家，电动汽车销量正在增加。不过，由于订单与交付存在滞后，危机的全部影响尚未完全显现。
（3） 其他地区增长强劲：欧洲增长近30%，除中国外的亚太地区增长80%，拉丁美洲增长75%。东南亚在价格和政策支持下，到2035年市场份额有望升至60%。即使没有新政策，到2035年全球电动汽车保有量（不含两轮/三轮车）也可能达到5.1亿辆，高于目前的近8000万辆。
【3】伊朗革命卫队海军周三宣布，过去24小时内共有26艘船舶在协调下通过霍尔木兹海峡，其中包括油轮、集装箱船及其他商业船只。革命卫队海军补充称，海峡通行正在持续进行，前提是已获得相关许可并与革命卫队完成协调。
伊朗的航道管控力度同步升级，倒逼新通航规则落地。
伊朗塔斯尼姆通讯社披露，伊朗已发布无人机瞄准未经事先协调通行油轮的视频，并明确表示在霍尔木兹海峡入口处，违规、隐蔽的油轮已被识别并处罚。这一管控举措与多国协商通航的实践相结合，形成了“双边协商+合规通行”的新通航模式。
尽管美国仍对进出伊朗港口的船只实施封锁，但海峡运力已显著改善，全球原油供应链承压局面得到边际缓解。
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责任编辑：赵思远
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